海派黄酒龙头企业上海金枫酒业股份有限公司（以下简称“金枫酒业”）近日发布2025年年报。销售额和净利润均较去年同期下降，扣除非净利润后，公司已连续第六年亏损。在A股市场上市的3家美国白酒企业中，金峰啤酒与主营绍兴酒的古越龙山、会稽山业绩差距日益严重。近年来，各大黄酒企业都在积极推广起泡酒等振兴产品，但金宝啤酒刚刚正式推出了新产品“无急”起泡米酒，这将是其2025年11月振兴战略的核心。业内人士认为，目前金丰酒业推广其起泡酒的机会已经大大减少，最有可能成为其振兴战略的核心。当务之急是提高核心业务的盈利能力，通过产品差异化寻求新的增长点。金枫酒业公布的2025年年报显示，公司营业利润5.28亿元，比上年减少5006.62万元（8.67%），连续第六年出现负业绩。净利润20.44亿元，比上年同期减少37.21亿元（64.59%）。扣非净利润-24.16万元，同比下降8.67%。金丰酒业表示，净利润同比下降主要是报告期内所得税费用增加402.12万元。 2025年，公司销售额和净利润不仅下降，非净利润自2020年以来连续六年为负，盈利能力持续面临挑战。值得注意的是，利润总额82.63亿元，增加20.156亿元比上年增长32.26%。对此，金丰酒业表示，主要原因是报告期内有效推进了成本削减和费用管理。营业成本和期间成本的下降幅度大于营业收入的下降幅度，盈利水平有所改善。业内人士表示，削减成本、控制开支以提高盈利能力是企业应对环境不确定性的重要防御策略。要实现业务的可持续增长，我们的业务或主营业务的长期稳定发展必须是先决条件。中高端产品减少，基础市场“丢失”。 Kinpo Shuryu 生产和开发葡萄酒，主要是米酒。主要品牌有石库门、洼久等。石库门已成为奢侈品牌，而和久则是养生、黄金岁月回春产品品牌。按档次划分，2025年金峰啤酒收入为m中高端产品预计4.15亿元，占总收入约80%，预计收入较上年下降11.55%。低端产品营收占比约20%，预计同比小幅增长2.41%。新京报记者注意到，旗舰店仅售200瓶500ml石库门锦绣12，每瓶售价168元。金枫酒业在电商平台正式上市。青春洋溢的“黄金岁月”系列中，最畅销的13.5%5年清酒（6瓶128元）已收到超过2000份订单。 “不急”荔枝味起泡酒（12瓶，5度）售价138元。这表明，仅售出 200 多份订单，而原味的同类产品不到 20 份。事实上，在此前关于金峰酿酒公司2025年第三季度业绩的简报中，一些投资者继续d 抱怨公司的表现。下面来提问。当时，金枫酒业表示，业绩的提升得益于持续优化成本管理、调整产品结构、推进精细化经营。预计2025年中高端商品业绩将下滑，反映出结构调整尚未取得明显成效。江、浙、沪是传统的黄酒主要销售地区。数据显示，传统市场区域的三大A股黄酒上市公司营收占比近80%。但由于黄酒市场国有化的迟缓以及现有市场竞争的加剧，金丰酒厂也在2025年在上海基地“站稳了脚跟”。2025年，金丰酒业上海市场分地区收入为3.52亿元，较上年下降10.31%。江苏市场收入1.16亿元，下降1同比增长3.95%。浙江市场营收1425.69万元，因基数较低，同比增长28.68%。其他地区收入3254.13万元。金丰酒业在年报中表示，2025年起，黄酒行业因产品创新和营销创新将呈现结构性增长特征。但行业内价格竞争低、消费场景固定、国有化进程滞后等问题依然存在。工业规模的进步需要时间。同时，与绍兴最大的两家酒类上市公司古越龙山、灰地山相比，金峰啤酒的业绩差异化进一步强化。独立葡萄酒行业评论家肖菊青认为，金凤酒的核心市场高度集中在上海，品牌影响力有限。 “由于金丰啤酒尚未完全形成长三角区域品牌理念“我们将加强新产品的研发，努力克服困难。长期以来，美国白酒行业一直无法摆脱‘低价’的标签。中国白酒工业协会黄酒分会发布的报告显示，从电商平台的销售价格来看，主要黄酒产品的价格集中在10元至20元之间。另一方面，随着消费者对黄酒的认识不断加深，实力更强，突破“本土清酒”、“料酒”标签已变得困难，亟需完善和调整产品结构。然而，此前美国各大酒企的调价让金峰利的业绩表现更加谨慎。当会稽山、古越龙山相继宣布2025年部分售价20元左右的产品提价幅度高达12%时，金峰利的表现更加谨慎。NG酒业回应称，没有涨价计划，并表示将通过创新产品增强核心竞争力和市场份额。当前，葡萄酒行业正处于从“传统正统”向“跨越创新”转变的重要时期。如果我们的产品创新和更新落后于消费者新需求的变化，我们可能无法满足市场需求。这也是金宝酒庄面临的挑战。近年来，会稽山、古越龙山逐渐以振兴为重点，推出起泡酒等新产品，尽早占领年轻市场，开启新的后增长能力。金丰酒业在2025年年报中表示，完成黄金时代品牌“双8”、“无极”起泡黄酒产品的开发和上市，拓展线上销售渠道，开发特色黄酒、生料酒进入家用菜车，拓展它的料酒车。开拓市场需要时间，所以金宝酒厂的年轻产品还在测试中，必须在市场上站稳脚跟。金枫酒业还表示，2025年将提高葡萄酒品质，继续优化产能利用、开发大单品、扩大核心市场优势。 2026年，我们将加大研发投入，拓展产品口味和新产品渠道，重点关注香型酒、米酒、es winespumous等，加快创新业务推进，全面推出桶装料酒等，抢占烹饪市场份额。肖竹青认为，金枫酒业存在产品结构完善滞后等问题。其中，高级转换所需的时间比竞争对手要长得多。同时，像石鼓门这样的品牌拥有一定的年轻人群。然而，自从怀积山建立以来，通过起泡酒来体现“黄酒创新”的精神，新人的突破并不容易。 “目前金枫酒厂推广起泡酒的机会明显减少，但也不是完全不可能。”肖竹青表示，如果金枫酒厂能够通过风味创新实现差异化，并依托上海本土渠道优势进行精准营销，还是可以分得一杯羹的。同时他认为，在保证上海大本营稳定的前提下，有必要探索更具差异化的低度酒品类，避免与同一轨迹的大企业直接竞争。 “虽然黄酒国有化和振兴是必由之路，但金丰啤酒当前最紧迫的任务是止住核心市场的颓势，提高核心业务的盈利能力。在连续六年亏损的背景下，扣除非净利润后，对于新产品研发和市场推广的大规模投入，必须仔细评估投入产出比。”新京报记者秦胜男、主编李艳纠正王欣