10年总销售额428亿元的龙蟠科技能否一次性拿下450亿元的大订单？龙蟠科技近期撤回“深控”，并于今年5月宣布与中能新能源股份有限公司（下称“中能新能源”）签订了价值约50亿元的磷酸铁锂正极材料合同，但合同金额突然增加至450亿元。持续亏损的龙蟠科技能否吃下这块“大饼”并扭亏为盈？这一“超高价订单”背后，双方面临哪些挑战？归属于龙蟠科技母公司净利润。新京报贝壳财经记者 林子 从50亿元到450亿元的拐点发生在短短六个月内。今年5月9日，龙蟠科技与中能新能源达成五年合作协议，价值50亿元，支持年产磷酸铁锂正极材料15万吨。但随着11月24日《补充协议二》的签订，磷酸铁锂正极材料供应量从15万吨增加到130万吨，即年均26万吨。合同总额也迅速增长至450亿元以上，年均90亿元。这个数字令人惊讶，因为这已经是龙蟠科技目前能力的极限。据龙蟠科技2024年年报显示，磷酸铁锂正极材料设计产能为23.18万吨，产能利用率约为79.68%。年实际生产量接近20万吨。该公司尚有9万吨产能在建，预计2026年6月竣工，而这部分产能位于海外，无法就近解渴。龙蟠科技有限公司生产能力。图/龙蟠科技2024年年报截图 根据双方协议，龙蟠科技需要在2030年底前完成130万吨的供应，需要五年平均产量26万吨。这不仅高于龙蟠科技2024年底规划的23.18万吨产能，也意味着龙蟠科技的生产线已近“圆润”。不过，龙蟠科技2025年半年报中表示，公司与宁德时代、瑞普蓝骏、新旺达等电池厂商有着长期稳定的合作关系，这意味着龙蟠科技将生产更多产品供应。另一个问题是产能是否会恢复。更令人担忧的是磷酸铁锂行业目前“有量无价”的现状。近年来资本的强劲流入导致磷酸铁锂产能快速扩张。磷酸铁锂正极材料的价格已从2022年每吨17万元以上的高位回落至目前3万元至4万元的区间。虽然大企业凭借技术和成本优势仍能保持稳定地位，但不少二三线厂商却陷入价格竞争，亏损、减产成为常态。在这种情况下，龙蟠科技不但没有减少产线，反而选择逆势扩大生产。目前看来，他们正在走“低利润、高销量”的求稳之路。背靠100万吨“胃口”的中能新能源需要判断，龙蟠科技的订单到底是止跌的“馅饼”，还是买入未来涨价可能性的“陷阱”。关键不仅仅在于磷酸铁锂猫的未来趋势霍德材料，还在于它的买家中农新能源。司是谁让这家公司有这么大的“胃口”？楚能新能源官网的两条消息可以解释这笔交易中的电池流向。 2025年9月，50辆搭载春能新能源电池的新能源公交车正式交付孝感市大悟县公交公司。 l公交车队配备了楚能自主研发的320Ah动力系统和电池，续航里程超过300公里。楚能先后与东风商用车、三一重工等各大商用车企业合作，共同拓展新能源商用车市场。 2025年8月，中能新能源与东风柳州汽车有限公司楚诺签署未来五年的电动电池开发合作协议。公司计划向东风柳汽供应超过30GWh乘用车电池产品呃汽车和重型商用卡车。在楚能新能源看来，电池是电动汽车的“心脏”，而正极材料则是电池的核心。此次，公司锁定了规模大、稳定、长期的材料供应商，并与龙蟠科技达成合作。这相当于为未来的产能购买了保险，避免了物资短缺期间的“停滞”。双方都看好新能源汽车和储能市场未来的快速增长。新京报贝壳财经记者近日联系龙蟠科技和中能新能源，但截至发稿均未作出回应。 450亿元订单的“双刃剑”效应，让我们暂时抛开未来前景，回到更现实的问题：钱。这笔钱对于龙蟠科技来说意味着什么？根据近10年的财报，龙蟠科技的营业总额2015年至2024年净利润为428.07亿元，年均约为42亿元。协议总金额450亿元，期限5年。这个顺序对于总收入和平均年收入来说非常重要。龙蟠科技近10年营业利润。新京报贝壳财经记者 林子 为了支持130万吨的供应目标，龙蟠科技已经做好了多方面的安排和准备。龙蟠科技2025年上半年产能取得新进展，江西省宜春市4万吨级碳酸锂加工厂产能稳步提升。山东省菏泽市、湖北省襄阳市合计15万吨磷酸铁产能项目也基本保持稳定。印尼一期3万吨磷酸铁锂正极材料项目将进入量产预计将于2025年投产，并于2026年开始与国际客户Blue Oval签署供货协议。此外，双方合同中规定“买方将在一定期限内预付一定金额”。此次融资也将成为支持龙蟠科技扩张的“活水”。不仅如此，这笔450亿的“超级订单”，让龙蟠科技可以去资本市场讲述自己的故事、寻求银行融资、发行企业债券。龙蟠科技的450亿元订单可以说是中国新能源产业崛起和介入的一个缩影。一方面有当今新能源产业链的宏伟梦想，另一方面也有激烈竞争和锂价持续走低的残酷现实。龙蟠科技能否在这次重组中幸存下来，我们还需要时间来检验。新京报贝壳财经记者、总编辑林子、杨官娟更正杨丽